Hotel-Investments Schweiz — die Chance hinter der Nachfolge-KriseHotel Investments Switzerland — the opportunity behind the succession crisis

In Teil 1 zeigten die Zahlen des Wüest Partner Hospitality Reports Schweiz 2026 ein Segment im dritten Rekordjahr. Doch hinter den Rekorden benennt derselbe Report ein strukturelles Problem: Der schleichende Verlust von Hotelbetten durch ungeklärte Nachfolgen und fehlende Investitionsbereitschaft bedroht die touristische Substanz vieler alpiner Destinationen. Was für die Regionen eine Gefahr ist, ist für vorbereitete Investoren eine Gelegenheit — denn solche Betriebe erscheinen praktisch nie in einem Inserat. Sie wechseln die Hand diskret. Oder gar nicht.In Part 1, the figures of the Wüest Partner Hospitality Report Schweiz 2026 showed a segment in its third record year. Yet behind the records, the same report names a structural problem: the gradual loss of hotel beds through unresolved successions and a lack of willingness to invest threatens the tourism substance of many alpine destinations. What is a threat to the regions is an opportunity for prepared investors — because such businesses practically never appear in a listing. They change hands discreetly. Or not at all.

Fallstudie Aletsch: wie eine Nachfolge gelingtCase study Aletsch: how a succession succeeds

Wie das konkret aussieht, dokumentiert der Report am Beispiel der Aletsch Arena. Dort gingen seit 2020 rund 600 Betten durch Hotelschliessungen verloren. Im Herbst 2025 gründeten Privatpersonen und lokale Unternehmen die Aletsch Hospitality Holding AG — mit einem breit abgestützten Aktienkapital von CHF 6.15 Mio. Mit einem Gesamtvolumen von CHF 15.6 Mio. wurden zwei Hotels mit langjährig offener Nachfolgefrage erworben und weitergeführt; rund 20'000 Logiernächte pro Jahr sind damit langfristig gesichert.What this looks like in practice is documented in the report using the example of the Aletsch Arena. There, around 600 beds have been lost to hotel closures since 2020. In autumn 2025, private individuals and local companies founded the Aletsch Hospitality Holding AG — with a broadly supported share capital of CHF 6.15 million. With a total volume of CHF 15.6 million, two hotels with a long-standing open succession question were acquired and continued; around 20,000 overnight stays per year are thereby secured for the long term.

Bemerkenswert ist die Finanzierung: ein sorgfältig abgestimmtes Zusammenspiel aus Eigenmitteln, Bankdarlehen, Mitteln der Schweizerischen Gesellschaft für Hotelkredit (SGH) und der Neuen Regionalpolitik (NRP). Genau hier liegt die Spezialdisziplin. Klassische Finanzierungsgeber sind bei Hotels zurückhaltend, und Fördergefässe wie SGH-Darlehen oder NRP-Mittel kennt kaum ein Investor. Erst ihr Zusammenspiel macht Vorhaben finanzierbar, die auf den ersten Blick nicht bankable erscheinen.The financing is remarkable: a carefully coordinated interplay of equity, bank loans, funds from the Swiss Society for Hotel Credit (SGH) and the New Regional Policy (NRP). This is precisely where the specialist discipline lies. Conventional lenders are cautious when it comes to hotels, and support instruments such as SGH loans or NRP funds are known to hardly any investor. Only their interplay makes projects financeable that at first glance do not appear bankable.

Der Nebenmarkt: Zweitwohnungen und BTULThe secondary market: second homes and BTUL

Wo keine neuen Zweitwohnungen mehr entstehen dürfen — schweizweit liegen 331 Gemeinden über der 20%-Grenze —, wächst ein Nebenmarkt: touristisch bewirtschaftete Einheiten nach dem Modell «Buy to use and let» (BTUL) — möbliert kaufen, begrenzt selbst nutzen, kommerziell vermieten lassen. Die Preisdynamik ist markant: Freie Zweitwohnungen verteuerten sich seit 2016 im Median um 42%, im 90%-Quantil sogar um 76%. Doch Vorsicht: Eine Verschärfung der Lex Koller, derzeit in der Vernehmlassung, würde den Erwerb durch Personen im Ausland stärker einschränken und dürfte die Nachfrage nach BTUL-Produkten dämpfen. Was heute schon gilt, lesen Sie in unserem Beitrag «Immobilienkauf ohne Schweizer Pass».Where no new second homes may be built — 331 municipalities across Switzerland are above the 20% threshold — a secondary market is growing: touristically managed units following the «Buy to use and let» (BTUL) model — buy furnished, use to a limited extent yourself, have it rented out commercially. The price dynamics are striking: unrestricted second homes rose in price by a median of 42% since 2016, and by as much as 76% in the 90th percentile. But caution: a tightening of the Lex Koller, currently in consultation, would further restrict acquisition by persons abroad and is likely to dampen demand for BTUL products. For what already applies today, read our article «Buying property without a Swiss passport».

Drei Prüfsteine vor jedem Hotel-InvestmentThree touchstones before every hotel investment